空头

「空頭 (short) 」又稱「放空」、「作空」、「買空賣空」(新馬兩地用語)，是多頭的相反，指投資人在手中不持有證券的情況下，向券商借入證券以賣出。放空的部位需於當日內回補，否則收盤後無法交割（交付買方其買入之證券），即構成違約交割。放空通常是在預測市場行情將下跌時的操作。傳統證券市場行情上揚投資人才會獲利，放空是市場下跌投資人也能獲利的特殊操作法。若行情如預期下滑，低價回補時，即可賺取差價。但若行情不跌反昇，價格上漲理論上沒有極限，回補時將損失慘重，因此風險很大，投機性高。因其投機性高，不是每個證券交易所都允許放空買賣；即便允許，往往也有較多限制。

股價連續上漲時，空頭將無法回補，在台灣股市裡，將對該股票交易方式設立極嚴苛的限制，由於此限制首次出現使用在昱成連續飆漲時，故俗稱昱成條款，1997年當時，昱成股價由65元快速上漲到233元，導致空頭被強迫追繳6次保證金，最後仍然遭到斷頭。 目前在台灣股市曾經使用這個條款的股票有昱成建設、東隆五金、順大裕、精英電腦、翔昇電子，以及最近的創意電子。

放空因以市場下跌獲利，給人以他人的損失獲利的負面印象。1992年香港無線電視拍攝，膾製人口的港劇《大時代》，即以放空的操作手法為主題，描寫鄭少秋飾演的主角丁蟹，以放空手法對付其對手方氏家族，造成對手巨額損失。

在新加坡和馬來西亞﹐“空頭”單獨一詞是指“賺錢的機會”﹐新加坡人甚至用馬來語Lubang(洞)來形容“空頭”。